Devisen Swap Zinsen

FX Swaps 038 Zinsswaps erklärt: Teil 1 Im ersten Teil unserer Serie über FX-Swaps und Zinsswaps werden wir erklären, was sie sind, wie sie funktionieren und tauchen ein wenig in die Geschichte dieses relativ neuen Finanzinstruments ein . FX Swaps oder Forex Swaps sind eine Familie von Finanzderivaten für den Devisenmarkthandel. Eine FX-Swap-Vereinbarung ist im Wesentlichen ein Vertrag, bei dem eine Partei gleichzeitig eine Währung von einer zweiten Partei leiht und eine andere Währung leiht. FX Swaps können als Form der besicherten Kreditaufnahme und Kreditvergabe betrachtet werden, wobei die Rückzahlungsverpflichtung gegenüber der Gegenpartei die Sicherheiten ist und die Rückzahlung zu Beginn der Laufzeit des Devisentermingeschlusses festgelegt wird. Ein Beispiel für Fondsströme in einem EURUSD-Swap Quelle: Bank für Internationalen Zahlungsausgleich Das obige Diagramm zeigt die Fondsströme in einem typischen Euro-Dollar-Swap. Zu Beginn des Vertrages leiht die Partei A XS USD aus und leiht X EUR an Partei B, wobei S der FX-Kassakurs ist. Nach Ablauf des Vertrages gibt A den Betrag XF USD an B zurück, wobei F der FX-Terminkurs zu Beginn des Kontrakts ist, und B gibt X EUR an A. FX Swaps haben eine Reihe von Verwendungen für Unternehmen, Investoren und Spekulanten . Sie können verwendet werden, um Fremdwährungen von Finanzinstituten und ihren Kunden, wie Exporteure und Importeure zu erheben. Sie werden auch als Absicherung von institutionellen Anlegern und für spekulativen Handel, in der Regel durch die Kombination von zwei Positionen mit unterschiedlichen Laufzeiten verwendet. Die meisten Devisentermingeschäfte haben Laufzeiten von weniger als einem Jahr und es ist dieser Zeitrahmen, der die größte Liquidität aufweist. Transaktionen mit einer längeren Laufzeit haben sich in der jüngsten Vergangenheit jedoch verstärkt. Anders als die Mehrheit der standardisierten Futures - und Optionskontrakte werden Swaps nicht an Börsen wie Aktien und Aktien gehandelt. Vielmehr handelt es sich um maßgeschneiderte Verträge zwischen Privatpartnern im Freiverkehrsmarkt. Der Markt ist weitgehend von Finanzinstituten und Unternehmen dominiert, und es ist vergleichsweise selten für Einzelpersonen, daran teilzunehmen. Die Tatsache, dass Swaps OTC-gehandelt werden, bedeutet, dass es immer ein Risiko gibt, dass der Kontrahent den Swap ausfällt. IBM hat 1981 den ersten Swap mit der Weltbank getätigt. Swaps sind ein relativ neues Phänomen, wobei der erste Zinsswap zwischen IBM und der Weltbank im Jahr 1981 stattfand Hatte einen nominalen Nominalwert von US 865,6 Milliarden. Nach Angaben der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, hatte diese Zahl auf mehr als 250 Billionen bis zum Jahr 2006 8211 mehr als 15 mal größer als die gesamte US-Aktienmarkt balloniert worden. Swaps sind nicht auf den Devisenmarkt beschränkt, und in der Tat ist der gebräuchlichste Swap-Typ ein Zinsswap, den wir hier erklären: Plain Vanilla Zinsswap Der einfachste Swap-Typ ist ein 8216plain vanilla8217 Zinsswap. Bei dieser Art von Swap verpflichtet sich Partei A, Partei B mit einem festen Zinssatz, der im Voraus bestimmt ist, auf einem fiktiven Kapital zu bestimmten Zeitpunkten für eine bestimmte Zeitdauer zu zahlen. Gleichzeitig stimmt die Partei B zu, für dieselbe Zeitspanne, aber mit einem variablen Zinssatz, Zahlungen an demselben fiktiven Kapital für dieselben Zeitpunkte vorzunehmen. Bei dieser Art von Swap werden die beiden Zahlungsströme auf die gleiche Währung lauten, die Zahlungstermine gelten als Abrechnungstermine, und die Zeiten zwischen ihnen werden als Abrechnungsperioden bezeichnet. Diese Verträge sind nicht standardisiert und können auf die Präferenzen beider Parteien angepasst werden, sodass die Zahlungen auf jährliche, vierteljährliche, monatliche oder andere Zeiträume vereinbart werden können. Cash Flows für einen plain-vanilla-Zinsswap Let8217s zeigen Ihnen, wie zinslose Zinsswaps funktionieren: Am 1. Februar 2014 schließen die Parteien A und B einen Fünfjahres-Swap mit folgenden Bedingungen ein: A pays B a Festen Zinssatz von 6 Zinsen pro Jahr auf einem fiktiven Kapital von 10 Millionen. B zahlt A einen variablen Zinssatz, basierend auf dem einjährigen LIBOR-Satz 1 pro Jahr auf einem Nominalkapital von 20 Millionen. Diese gleichzeitige Zahlung erfolgt einmal am 1. Februar 2014 und endet am 1. Februar 2019. Die LIBOR (London Interbank Offer Rate) ist der durchschnittliche Zinssatz, den die führenden Londoner Banken für die Kreditaufnahme erwarten Geld von anderen Banken. In den meisten Fällen verwenden Zinsswaps LIBOR als Basis für den variablen Zinssatz. Im Februar 2015, dem ersten Settlement Date, muss A B 10m x 6 600.000 bezahlen. Wir gehen davon aus, dass der einjährige LIBOR für 2014 5,45 8211 zum Vorjahresstichtag ist, der zu Beginn des Abrechnungszeitraums gültig ist, immer in den Berechnungen verwendet wird. So8230 Am selben Tag muss B 10 Mio. x (5,45 1) 645.000 zahlen. In den meisten Fällen ermöglichen Swap-Kontrakte, dass Zahlungen miteinander verrechnet werden, so dass nur die Differenz gezahlt werden muss. In diesem Fall hat B nur eine 45.000 zu zahlen. Der Direktor wechselt niemals die Hände, weshalb er als 8216notional8217 bezeichnet wird. Plain Vanilla FX Swap Dies ist die einfachste Art von FX Swap, und auch die am häufigsten. Dabei handelt es sich um den Tausch der Kapital - und Festzinszahlungen für ein Darlehen in einer Währung für die Haupt - und Festzinszahlungen für dieselbe Darlehensart in einer anderen Währung. Es ist wichtig zu beachten, dass FX Swaps im Gegensatz zu Zinsswaps einen Austausch der Kapitalbeträge zu Beginn und am Ende des Swaps beinhalten. Die beiden Hauptbeträge werden, basierend auf dem Wechselkurs zu Beginn des Swaps, ungefähr gleich sein. Hier ist ein Beispiel: Party A ist ein US-Unternehmen, und Party B ist ein europäisches Unternehmen. Sie entscheiden, einen Fünfjahres-Währungsswap für 50 Millionen Euro einzugeben. Zum Zeitpunkt der Vereinbarung des Swaps beträgt der EURUSD-Wechselkurs 1,25, was bedeutet, dass der Dollar 0,80 beträgt. Am Anfang (31. Dezember 2013) tauschen die Gesellschaf - ten Tauschgeschäfte aus. A zahlt B 50 Mio. und B zahlt A 40 Mio., wie in der folgenden Abbildung dargestellt: Das gibt jedem Unternehmen die Mittel, die auf eine andere Währung lauten, die er benötigt Grund für den Swap. Sie verpflichten sich, Zahlungen jährlich am 31. Dezember zu leisten, beginnend ein Jahr nach dem Austausch der Auftraggeber. Weil ein geliehener Euro, muss es Zinsen in Euro auf der Grundlage eines Euro-Zinssatz zu bezahlen. Ebenso, weil B geliehen Dollar, hat es zu zahlen Zinsen in Dollar basierend auf einem Dollar-Zinssatz. In diesem Fall beträgt der vereinbarte Dollarzinssatz 8,25, der Euro-Zinssatz 3,5. Jedes Jahr zahlt die Firma A 40.000.000 x 3.50 1.400.000 an die Firma B. Gleichzeitig zahlt die Firma B die Firma A 50.000.000 x 8.25 4.125.000, wie im Diagramm unten: Wie bei Zinsswaps werden die Zahlungen verrechnet, so dass nur die Differenz 8211 Zum geltenden Wechselkurs 8211 wird bezahlt. Also, wenn der Wechselkurs ist 1,40 pro Euro an der ein Jahr-Marke, Firma A8217s Zahlung beträgt 1.960.000 und Firma B8217s Zahlung würde 4,125.000 sein. So wird nur die Nettodifferenz von 4,125.000 8211 1.960.000 2.165.000 von der Gesellschaft B an die Gesellschaft A gezahlt. Am Ende des Swaps, der in der Regel der Tag der endgültigen Zinszahlung ist, werden die ursprünglichen Kapitalbeträge an derselben Börse wieder ausgetauscht Zu Beginn des Vertrages. Also, B zahlt A 50m und A zahlt B 40m. That8217s über es für heute. In FX Swaps amp Zinsswaps erklärt: Teil 2. Wir werden uns die möglichen Motivationen für die Einbindung in ein Swap-Geschäft, und auch die Methoden, die verwendet werden können, um aus einem Swap vor dem vereinbarten Kündigungstermin. TradersDNA ist eine führende digitale und Social Media Plattform für Händler und Investoren. TradersDNA bietet Premiere-Ressourcen für den Handel und Investitionen Bildung, digitale Ressourcen für die persönliche Finanzen, Marktanalyse und kostenlose Handels-Führer. Mit einer umfassenden finanziellen Übersicht und Wörterbuch, Multi-Asset-Handel Vorbereitung Inhalt und aktive Handelsstrategien. TradersDNA ist ein primäres Ziel für Einzelhändler und institutionelle Händler Investoren aller Stufen. 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Bevor Sie entscheiden, ob Sie an Devisen - oder Finanzmärkten oder an einem anderen Finanzinstrument teilnehmen wollen, sollten Sie sorgfältig Ihre Anlageziele, Erfahrung und Risikobereitschaft berücksichtigen. Machen Sie Ihre Forschung und Hausaufgaben und investieren Sie nicht mehr Geld oder finanzielle Ressourcen, als Sie sich leisten können, zu verlieren. Kontakt InfoCurrency Swap Basics Währungsswaps sind ein wesentliches Finanzinstrument, das von Banken, multinationalen Konzernen und institutionellen Investoren genutzt wird. Obwohl diese Art von Swaps in ähnlicher Weise wie Zinsswaps und Equity Swaps funktioniert. Gibt es einige grundlegende Qualitäten, die Währung Swaps einzigartig und damit etwas komplizierter machen. (Erlernen Sie, wie diese Derivate funktionieren und wie Unternehmen davon profitieren können.) Ein Währungsswap umfasst zwei Parteien, die ein fiktives Kapital untereinander austauschen, um eine bestimmte Währung zu erreichen. Nach der erstmaligen Notation werden periodische Geldflüsse in der entsprechenden Währung ausgetauscht. Lassen Sie uns für eine Minute zurück, um die Funktion eines Währungsswaps vollständig zu illustrieren. Zweck der Währungsswaps Ein amerikanisches multinationales Unternehmen (Firma A) kann seine Geschäftstätigkeit nach Brasilien ausweiten. Gleichzeitig sucht eine brasilianische Firma (Firma B) den Eintritt in den US-Markt. Finanzielle Probleme, die Unternehmen A wird in der Regel vorkommen, von brasilianischen Banken nicht bereit, Kredite an internationale Konzerne zu verlängern. Daher kann die Gesellschaft A, um in Brasilien ein Darlehen aufzunehmen, einem hohen Zinssatz von 10 unterliegen. Ebenso wird die Gesellschaft B nicht in der Lage sein, ein Darlehen mit einem günstigen Zinssatz auf dem US-Markt zu erlangen. Die brasilianische Gesellschaft kann nur in der Lage sein, Kredit bei 9 zu erhalten. Während die Kosten der Kreditaufnahme auf dem internationalen Markt unangemessen hoch sind, haben beide Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil für die Aufnahme von Darlehen von ihren inländischen Banken. Unternehmen A könnte hypothetisch nehmen ein Darlehen von einer amerikanischen Bank bei 4 und Firma B kann von seinen lokalen Institutionen bei 5 leihen. Der Grund für diese Diskrepanz in Kreditzinsen ist aufgrund der Partnerschaften und laufenden Beziehungen, die heimische Unternehmen in der Regel mit ihren lokalen haben Darlehensbehörden. (Dieser aufstrebende Markt macht Fortschritte bei der Regulierung und Offenlegung.) Einrichten des Währungsswaps Basierend auf den Wettbewerbsvorteilen der Unternehmen in ihren Heimatmärkten, wird Firma A die Mittel aufnehmen, die Firma B von einer amerikanischen Bank benötigt Während Firma B die Gelder leiht, die Firma A über eine brasilianische Bank benötigen wird. Beide Unternehmen haben für das andere Unternehmen einen Kredit aufgenommen. Die Darlehen werden dann vertauscht. Unter der Annahme, dass der Wechselkurs zwischen Brasilien (BRL) und den USA (USD) 1,60BRL1,00 USD beträgt und dass beide Unternehmen dieselbe Höhe der Finanzierung benötigen, erhält das brasilianische Unternehmen 100 Millionen von seinem amerikanischen Pendant im Austausch für 160 Millionen real Werden diese Nominalbeträge vertauscht. Unternehmen A hält nun die erforderlichen Mittel in Real, während Firma B im Besitz von USD ist. Allerdings müssen beide Unternehmen Zinsen auf die Kredite an ihre jeweiligen inländischen Banken in der ursprünglichen geliehenen Währung zahlen. Grundsätzlich, obwohl Unternehmen B BRL für USD ausgetauscht, es muss noch erfüllen ihre Verpflichtung gegenüber der brasilianischen Bank in real. Unternehmen A sieht sich einer ähnlichen Situation mit seiner inländischen Bank gegenüber. Infolgedessen werden beide Unternehmen Zinsen zahlen, die den anderen Kosten der Fremdfinanzierung gleichwertig sind. Dieser letzte Punkt bildet die Basis für die Vorteile eines Währungsswaps. (Erfahren Sie, welche Werkzeuge Sie benötigen, um das Risiko zu bewältigen, das mit wechselnden Zinssätzen einhergeht, überprüfen Sie das Zinsrisikomanagement.) Vorteile des Währungsswaps Anstatt die tatsächlichen Zinssätze zu zahlen, Im Einklang mit den brasilianischen Banken. Unternehmen A hat effektiv geschafft, ein 10 Darlehen mit einem 5 Darlehen zu ersetzen. Ebenso muss Unternehmen B nicht mehr Mittel von amerikanischen Institutionen bei 9 ableihen, sondern realisiert die 4 Fremdkapitalkosten, die durch den Swap-Kontrahenten entstehen. Unter diesem Szenario, Unternehmen B tatsächlich geschafft, ihre Kosten der Verschuldung um mehr als die Hälfte zu reduzieren. Statt von internationalen Banken zu leihen, leihen sich beide Gesellschaften im Inland aus und leihen sich zu einem niedrigeren Satz. Das folgende Diagramm zeigt die allgemeinen Merkmale des Währungsswaps. Abbildung 1: Merkmale eines Währungsswaps Zur Vereinfachung enthält das vorgenannte Beispiel die Rolle eines Swap-Händlers. Der als Vermittler für das Devisentermingeschäft dient. Mit dem Vorhandensein des Händlers könnte der realisierte Zinssatz als Form der Provision an den Vermittler leicht erhöht werden. Typischerweise sind die Spreads auf Devisenswaps relativ niedrig und können je nach den fiktiven Prinzipien und der Art der Kunden in der Nähe von 10 Basispunkten liegen. Daher ist der tatsächliche Anleihekurs für die Unternehmen A und B 5.1 und 4.1, was den angebotenen internationalen Raten noch überlegen ist. Währungstausch-Grundlagen Es gibt einige grundlegende Überlegungen, die Plain-Vanilla-Währungsswaps von anderen Arten von Swaps unterscheiden. Im Gegensatz zu Plain-Vanilla-Zinsswaps und Rendite-Swaps. Währungsbasierte Instrumente umfassen einen sofortigen und termingerechten Austausch von fiktivem Kapital. Im obigen Beispiel werden die US 100 Millionen und 160 Millionen Reals bei Vertragsbeginn ausgetauscht. Bei Kündigung werden die fiktiven Principals an die entsprechende Partei zurückgegeben. Die Firma A müsste den fiktiven Kapitalbetrag in Reals zurück an Company B zurückgeben und umgekehrt. Die Terminal-Börse macht jedoch beide Unternehmen Währungsrisiken ausgesetzt, da der Wechselkurs wahrscheinlich nicht stabil bleibt bei ursprünglichen 1.60BRL1.00USD-Niveau. (Währungsschwankungen sind nicht vorhersehbar und können die Portfolio-Rendite negativ beeinflussen) Erfahren Sie, wie Sie sich selbst schützen können, siehe Hedge gegen Wechselkursrisiken mit Währungs-ETFs.) Darüber hinaus beinhalten die meisten Swaps eine Nettozahlung. In einem Total Return Swap. Zum Beispiel kann die Rendite eines Index für die Rendite eines bestimmten Bestandes vertauscht werden. Jedes Abrechnungsdatum. Wird die Rückgabe einer Partei gegen die Rückgabe des anderen verrechnet und nur eine Zahlung erfolgt. Da die periodischen Zahlungen im Zusammenhang mit Devisenswaps nicht in derselben Währung denominiert sind, werden die Zahlungen nicht saldiert. Jede Abrechnungsperiode. Sind beide Parteien verpflichtet, Zahlungen an die Gegenpartei zu leisten. Bottom Line Currency Swaps sind Over-the-Counter-Derivate, die zwei Hauptzwecken dienen. Erstens, wie in diesem Artikel diskutiert, können sie verwendet werden, um Fremdkapitalkosten zu minimieren. Zweitens könnten sie als Instrumente zur Absicherung der Wechselkursrisiken eingesetzt werden. Unternehmen mit internationalem Engagement nutzen diese Instrumente häufig für den früheren Zweck, während institutionelle Anleger im Rahmen einer umfassenden Absicherungsstrategie typischerweise Währungsswaps implementieren.